继峰股份(603997):业绩同比高增长,战略新兴业务发展迅速

#核心观点

1. 2025年上半年公司实现总营收105.23亿元，同比下降4.39%；归母净利润1.54亿元，同比增长189.51%。
2. 继峰分部实现营业收入31.04亿元，同比增长24.97%；归母净利润1.16亿元，同比增长19.68%。
3. 格拉默分部营业收入76.01亿元，同比下降11.89%；归母净利润0.93亿元，同比扭亏为盈。
4. 乘用车座椅业务持续新增高质量订单，客户覆盖海外豪华车企、国内造车新势力龙头企业等。
5. 隐藏式门把手产品已获得不同客户项目定点，车载冰箱业务实现营业收入约7,700万元，同比快速增长。

#盈利预测与评级

预计公司2025-2027年的归母净利润为5.67、9.18、11.37亿元，对应PE分别为26.3/16.2/13.1倍，维持"增持"评级。

#风险提示

宏观经济周期波动；产品价格下降的风险；主要原材料价格波动的风险。

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