煤炭行业：“276工作日”生产自律再现，煤炭供给收缩预期强化－复盘276政策，煤价抬升可期

#核心观点： 1、“超产核查”或持续推动行业“276自律”，煤炭供给收缩预期强化。 2、政策从预期到落地存在时间差，短期建议弱化对报表盈利的过分关注，强化对“反内卷”政策推进力度与广度的评估。 3、重点关注流动性及风险偏好持续改善带动下的估值提升确定性，把握煤炭投资机会，迎接煤炭上行新周期。 #投资建议： 1、动力煤：重点推荐兖矿能源、山煤国际、晋控煤业、陕西煤业，中国神华、中煤能源、新集能源、淮河能源、广汇能源有望跟涨。 2、炼焦煤：重点推荐潞安环能、平煤股份、淮北矿业、山西焦煤，上海能源、神火股份、兰花科创、永泰能源有望受益。 #风险提示： 1、政策不确定性风险。 2、宏观经济失速下行导致需求不及预期风险。 3、研报数据使用信息数据更新不及时风险。