道通科技(688208):扣非利润高增长,AI+机器人前景可期-公司信息更新报告

#核心观点

1. 道通科技2025年上半年实现营业收入23.45亿元，同比增长27.35%；归母净利润4.80亿元，同比增长24.29%；扣非归母净利润4.75亿元，同比增长64.12%。
2. 维修智能终端业务实现营业收入15.40亿元，同比增长22.96%，其中TPMS系列产品收入5.16亿元，同比增长56.83%。
3. AI Agents服务收入2.76亿元，同比增长31.04%，AI能力有望推动软件付费率提升。
4. 道和通泰机器人解决方案面向能源、交通等行业客户，构建智能化、无人化、空地体化的具身集群作业新范式。
5. 公司为数字维修领域全球领导者，数智能源业务成为高速增长的第二发展曲线，AI+机器人业务有望成为第三发展曲线。

#盈利预测与评级

预计2025-2027年归母净利润为8.04、10.13、12.46亿元，EPS为1.20、1.51、1.86元/股，当前股价对应PE为30.7、24.4、19.8倍，维持"买入"评级。

#风险提示

海外拓展不及预期；市场竞争加剧；公司研发不及预期风险。

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