建筑建材行业：2014年大建筑央企行情复盘

#核心观点： 1、2014-2015年大牛市期间，大建筑央企蓝筹股在牛市初步确立及正式启动阶段均领涨，累计涨幅对比申万一级全行业位列前二。 2、中国交建在2014-2015年牛市期间股价上涨弹性更大，跑赢大盘及其他大建筑央企。 3、2008年-2009年牛市期间，建筑装饰行业指数超额收益区间处于牛市前期，累计涨幅对比申万一级其他行业居前。 行业评级：超配，维持。 #投资建议： 强烈建议关注大建筑蓝筹股，中国交建、中国铁建、中国中铁、中国电建、中国建筑等。 #风险提示： 化债等政策不及预期；基建项目落地不及预期；行业竞争加剧风险；固定资产投资加速下滑风险。