电子行业：定义产品，也定义效率－苹果产业链框架报告

#核心观点： 1、苹果公司在消费电子领域具有强大的产品定义能力，其核心硬件产品如iPhone、Mac、iPad和Apple Watch在各自品类中占据领先地位。 2、苹果的供应链体系高度全球化和集成化，通过深度参与产业链各环节和独特的合作模式，实现对供应链的精准控制。 3、苹果在2024年WWDC上提出了Apple Intelligence战略，聚焦于系统集成和提升用户体验，尽管技术落地进度暂未达预期，但为消费电子领域的AI集成树立了标准。 4、苹果计划于2026年推出首款折叠屏手机，预计将带动相关供应链的增长，同时也在积极研发AI眼镜和智能家居等新硬件产品。 #投资建议： 1、工业富联 2、鹏鼎控股 3、立讯精密 4、蓝思科技 5、歌尔股份 6、比亚迪电子 7、世华科技 8、东山精密 9、领益智造 10、舜宇光学科技 11、水晶光电 12、蓝特光学 13、福立旺 14、华曙高科 15、铂力特 #风险提示： 1、AI算力建设投资不及预期的风险； 2、下游终端创新落地延缓的风险； 3、行业扩产过快导致竞争加剧的风险； 4、消费电子需求下滑的风险； 5、宏观经济下行的风险