基础化工行业：液冷渗透趋势显著，关注上游冷却介质投资机遇－数据中心液冷介质点评

#核心观点： 1、液冷技术是解决数据中心散热问题的有力抓手，尤其适用于AI、5G等高密度业务场景。 2、冷板式液冷是目前主流方案，单相以水和乙二醇为介质，双相方案可能成为未来趋势。 3、浸没式液冷散热效率高于冷板式，成长空间广阔，其中单相浸没式目前应用较多。 4、氟化液或是浸没式液冷的最佳介质，全氟聚醚及六氟丙烯低聚体有望成为主流选择。 5、预计2025年全球数据中心总装机量有望达到114.3GW，液冷市场空间约百亿元。 #投资建议： 1、氟化液建议关注：东阳光、巨化股份、永和股份、新宙邦、八亿时空、三美股份、昊华科技、东岳集团。 2、硅油建议关注：润禾材料、新安股份、兴发集团。 #风险提示： 1）AI数据中心建设进度不及预期；2）环保政策风险；3）行业竞争加剧风险