煤炭行业：需求改善，供给收缩－7月点评
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点： 1、2025年7月原煤产量同比下降3.8%，进口煤炭同比下降23%，供给边际收缩。 2、火电发电量同比改善1.1个百分点，用电旺季叠加水电不达预期推动电煤需求。 3、动力煤价格反弹明显，8月均价较7月上涨7.0%，供需改善支撑价格。 4、炼焦煤价格反弹但上行存在阻力，下游减产预期和进口回升制约涨幅。 #投资建议： 无投资建议 #风险提示： 需…
研究对象采掘
发布机构中金公司
分析师无
发布日期2025-08-18
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机构观点归属中金公司，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
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研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点： 1、2025年7月原煤产量同比下降3.8%，进口煤炭同比下降23%，供给边际收缩。 2、火电发电量同比改善1.1个百分点，用电旺季叠加水电不达预期推动电煤需求。 3、动力煤价格反弹明显，8月均价较7月上涨7.0%，供需改善支撑价格。 4、炼焦煤价格反弹但上行存在阻力，下游减产预期和进口回升制约涨幅。 #投资建议： 无投资建议 #风险提示： 需求恢复不及预期；供给超预期释放。
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