纺织服装行业：ON Q2收入超市场预期，DTC提升，上调指引－周报20250811－20250815
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点： 1、On公司FY25Q2净销售额达7.49亿瑞士法郎，同比增长32%，超市场预期，主要受益于DTC渠道和亚太区收入增长。 2、裕元集团25H1收入40.6亿美元，同比增长1.1%，归母净利1.71亿美元，同比下降7.2%。 3、361度25H1收入58.0亿元，同比增长11.0%，归母净利8.68亿元，同比增长8.6%。 4、中国利郎25H1…
研究对象纺织服饰
发布机构华西证券
分析师唐爽爽
发布日期2025-08-18
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属华西证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象纺织服饰
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研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点： 1、On公司FY25Q2净销售额达7.49亿瑞士法郎，同比增长32%，超市场预期，主要受益于DTC渠道和亚太区收入增长。 2、裕元集团25H1收入40.6亿美元，同比增长1.1%，归母净利1.71亿美元，同比下降7.2%。 3、361度25H1收入58.0亿元，同比增长11.0%，归母净利8.68亿元，同比增长8.6%。 4、中国利郎25H1收入17.3亿元，同比增长7.9%，净利润2.4亿元，同比下降13.4%。 5、百隆东方25H1收入35.91亿元，同比下降9.99%，归母净利3.90亿元，同比增长67.53%。 #投资建议： 1、品牌推荐：稳健医疗、三夫户外。 2、制造端推荐：康隆达、开润股份、百隆东方、晶苑国际、盛泰集团、浙江正特。 #风险提示： 汇率波动风险；原材料波动风险；系统性风险。
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