东方财富(300059):业绩符合预期,经纪和信用业务是主要驱动力-2025年半年报点评

#核心观点

1. 2025H1调整后营收82.54亿元，同比+25%；归母净利润55.67亿元，同比+37%。
2. 手续费收入同比+60.62%至38.47亿元，贡献营收增长总量的87%；利息净收入同比+39.38%至14.31亿元，贡献24%。
3. 日均股基成交额16400亿元，同比+66%；两融余额18505亿元，同比+25%。
4. 公司代理买卖证券款1240亿元，同比+11%；融出资金余额582.9亿元，同比+34%；两融市占率提升0.2pct至3.15%。
5. AI全面融入公司业务：B端推出妙想AI研究员等产品；C端开放妙想大模型。

#盈利预测与评级

上调2025-2027年EPS为0.78/0.84/0.90元（原0.73/0.79/0.84元）。维持"增持"评级，给予2025年40xP/E，目标价31.20元。预计2025-2027年营业收入146.11/162.60/178.25亿元，归母净利润122.63/133.02/141.45亿元。

#风险提示

资本市场大幅调整。

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