银行行业：盈利和不良均改善－2025年二季度银行监管数据点评

#核心观点： 1、2025年二季度商业银行信贷增速保持平稳，息差降幅收窄，不良有所下降，拨备进一步增厚，业绩增速上行，基本面整体改善。 2、银行利润增速整体回升，国有行、股份行、城商行、农商行累计净利润同比增速分别为+1.08%、-1.97%、-1.1%、-7.89%。 3、信贷增速平稳，非信贷资产增速更快，占总资产比重有所上升。 4、息差环比微降，降幅收窄，展望未来银行息差或将在下半年逐渐企稳。 5、资产质量方面，不良率下降，拨备覆盖率上升。 6、资本充足率回升，资本安全垫进一步夯实。 #投资建议： 1、建议坚持长期主义和均衡配置，在国有行、股份行和区域行三个细分板块中，选择自由现金流和超额拨备视角下估值占优的银行。 #风险提示： 1、经济基本面改善偏慢； 2、政策力度低于预期； 3、存款竞争及定期化加剧。