机械行业：3月CMI指数逼近扩张值，工程机械高景气延续－2025年3月工程机械核心指标数据点评250329

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2025年3月份中国工程机械市场指数即CMI为128.56，同比增长18.28%，环比增长20.51%。行业整体呈现加速复苏态势。

评论

1. 大多核心子指标均实现了同环比增长
2. CMI的核心子指标中，针对制造商群体的库存指数比上期提高了17.05个百分点，生产指数同比提高15.08%；针对代理商群体的新订单指数同比提高21.58%，环比提高59.93%，渠道库存指数比上期提高7.40个百分点。
3. 新订单和生产指数的提高，表明工程机械的实际生产需求旺盛；渠道库存指数的提高表明代理商对后市的判断较为乐观，提高原有的库存安全线，以保证更顺畅的品牌供应能力。
4. 此外，3月针对市场一线的用户价格指数同比降低8.47%，但相比2月的-8.65%降幅已有小幅收窄。
5. 开工端，2025年3月前四周国内流通领域市场监测挖掘机开工小时数同比提高14.94%，环比提高66.33%。这表明挖机的景气度指标提振不光是设备更新助力，终端项目开工情况的好转，也进一步加速了国内挖机的销售节奏。