金属非金属与采矿行业：供给扰动碳酸锂超跌修复，战略金属价值持续重估

#核心观点： 1、钴中间品6月进口量环比骤降61.6%，下半年原料到港真空期叠加刚果金政策不确定性，现货矛盾突出，静待库存消化后钴价第二波上行。 2、国内矿业管控趋严，锂商品和权益短期上涨动能强劲，但中长期供需大周期拐点未至，西藏盐湖、湖南锂云母等潜力资源点加速释放。 3、战略金属稀土、钨迎价值重估，稀土磁材需求有望修复，钨供给刚性延续，价格长牛可期。 4、贵金属维持偏强格局，黄金股配置性价比突出，白银股弹性显著。 5、工业金属铜铝商品维稳，反内卷情绪烘托上行氛围，权益价值护航。 #投资建议： 1、稀土-中国稀土/广晟有色/北方稀土 2、磁材-金力永磁 3、钨-中钨高新/厦门钨业 4、锂-雅化集团/中矿资源/永兴材料/赣锋锂业/天齐锂业/天华新能/藏格矿业/盐湖股份 5、钴镍-华友钴业/伟明环保 6、贵金属-赤峰黄金/招金矿业/山金国际/山东黄金/盛达资源 7、铜-洛钼/紫金/金诚信/藏格矿业/西部矿业/五矿资源/宏达股份 8、铝-中国宏桥/宏创控股/中孚实业/天山铝业/云铝/神火/中国铝业 #风险提示： 1、全球经济复苏进度不及预期，全球新能源汽车需求不及预期； 2、金属供给过快释放。