中国电子行业：全球科技业绩快报，工业富联2Q25
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点： 1、工业富联2025年上半年营收与净利润增速显著高于市场预期，营收同比增长35.58%，归母净利润同比增长38.61%。 2、AI业务爆发式增长，第二季度服务器营收同比增长超50%，云服务商服务器营收增幅达150%，AI服务器营收增长超60%。 3、公司作为英伟达AI服务器芯片基板最大供应商，在高端服务器领域具有竞争优势，出货量环比增速连续两…
研究对象电子
发布机构海通国际
分析师姚书桥
发布日期2025-08-18
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属海通国际，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象电子
股票代码不适用
公司共识评级样本不足近 180 天暂无有效评级
一致目标价样本不足近 180 天暂无有效目标价
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点： 1、工业富联2025年上半年营收与净利润增速显著高于市场预期，营收同比增长35.58%，归母净利润同比增长38.61%。 2、AI业务爆发式增长，第二季度服务器营收同比增长超50%，云服务商服务器营收增幅达150%，AI服务器营收增长超60%。 3、公司作为英伟达AI服务器芯片基板最大供应商，在高端服务器领域具有竞争优势，出货量环比增速连续两季超过30%。 4、通信及移动网络设备业务实现结构性升级，800G高速交换机出货量同比激增280%，营收较2024年全年增长近三倍。 5、公司预计下半年AI算力需求将延续高景气，产能布局充足，订单能见度覆盖至2025年底。 #投资建议： 1、工业富联：受益于全球AI算力基建浪潮，核心业务实现订单规模与价值量同步跃升，AI服务器驱动云计算业务结构性增长，通信及移动网络设备业务在AI浪潮中实现结构性升级。 #风险提示： 1）市场竞争加剧 2）技术验证不及预期 3）产品落地不及预期
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