传媒行业：腾讯混元开源游戏AI生成新工具，昆仑万维推出Matrix－3D－周报

#核心观点： 1、腾讯混元开源游戏AI生成新工具Hunyuan-GameCraft，可制作3A级动态内容。 2、昆仑万维推出Matrix-3D新模型，打造3D生成行业新标杆。 3、谷歌开源Gemma 3 270M模型，性能超越Qwen 2.5同级模型。 4、2025年下半年传媒继续看好游戏等基本面驱动板块，同时弹性方向看好AI应用及IP变现。 5、评级：增持（维持）。 #投资建议： 1、游戏：ST华通、吉比特、恺英网络、巨人网络、神州泰岳、心动公司等，关注完美世界、冰川网络、华立科技等。 2、AI：豆神教育、盛天网络、上海电影、荣信文化、中文在线、易点天下、视觉中国、盛通股份、焦点科技、世纪天鸿、佳发教育等。 3、资源整合预期：中视传媒、国新文化、广西广电、华智数媒、吉视传媒、游族网络等。 4、国企：慈文传媒、皖新传媒、中文传媒、南方传媒、凯文教育、大晟文化等。 5、教育：学大教育、粉笔、天立国际控股等。 6、港股：阿里巴巴、腾讯控股、泡泡玛特、中旭未来、阜博集团。 #风险提示：政策监管风险，竞争加剧风险，宏观环境不确定性风险。