有色基本金属行业：PPI数据超预期叠加美联储谨慎发言，金属价格本周偏弱震荡－周报

#核心观点： 1、贵金属：美联储态度谨慎叠加地缘局势缓和，黄金价格偏弱震荡。本周COMEX黄金下跌2.21%，白银下跌1.27%。美联储官员表态谨慎，7月PPI数据超预期，地缘局势呈现缓解态势。 2、基本金属：降息预期降温，基本金属价格承压。铜价受PPI数据超预期和美联储谨慎表态抑制；铝价受弱需求施压；锌价因终端需求承压偏弱震荡；铅价受原料供应矛盾支撑。 3、小金属：镁价因需求疲软弱趋稳；钼价因需求走好积极向好；钒价整体稳定。 4、长期看好黄金和白银价格，受益于全球货币与债务担忧、工业需求增加等因素。 #投资建议： 1、黄金受益标的：赤峰黄金、山金国际、中金黄金、山东黄金、西部黄金、晓程科技、株冶集团、灵宝黄金、中国黄金国际。 2、白银受益标的：盛达资源、兴业银锡。 3、铜受益标的：紫金矿业、洛阳钼业、金诚信、西部矿业、北方铜业。 4、铝受益标的：中国铝业、天山铝业、云铝股份、神火股份、南山铝业。 #风险提示： 1、美联储政策收紧超预期，经济衰退风险； 2、俄乌冲突及巴以冲突持续的风险； 3、国内消费力度不及预期； 4、海外能源问题再度严峻