环保及公用事业行业：新能源化+无人化，赋能环卫新面貌－周报

#核心观点： 1、2025年上半年环卫运营市场年化成交额增速下降，新业态成交额创新高。 2、老龄化+用工成本增加推动环卫机械化率提升，无人化成为解决缺工问题的重要途径。 3、主流环卫运营公司相继布局无人化设备，如盈峰环境、宇通重工、侨银股份、玉禾田等。 4、行业评级为领先大市-A，维持评级。 #投资建议： 1、公用事业：建议关注【福能股份】【中闽能源】【合康新能】【国能日新】【晶科科技】【朗新集团】【协鑫能科】【同力日升】【中国燃气】【九丰能源】【新奥股份】。 2、环保：建议关注【侨银股份】【玉禾田】【盈峰环境】【宇通重工】【聚光科技】【皖仪科技】【钢研纳克】【海能技术】【沃顿科技】【西子洁能】【伟明环保】【军信股份】【旺能环境】【瀚蓝环境】【中山公用】【洪城环境】【嘉澳环保】【海新能科】【鹏瑶环保】【卓越新能】。 #风险提示： 政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，大额解禁风险，补贴下降风险，产品价格下降不及预期。