海光信息(688041):业绩环比增长,备货持续增加-2025年半年报点评
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录预计公司2025年-2027年营业收入为139.18亿元、194.76亿元、258.95亿元，同比增长52%、40%、33%；归母净利润为30.47亿元、45.97亿元、64.71亿元，同比增长57.8%、50.9%、40.8%。维持"买入"评级。
研究对象海光信息
发布机构西部证券
分析师李想,郑宏达
发布日期2025-08-18
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属西部证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象海光信息
股票代码688041
公司共识评级看好近 180 天 · 30 家机构
一致目标价¥363中位数 · 7 家机构
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点
- 2025年上半年公司实现营业收入54.64亿元（YoY+45%），归母净利润12.01亿元（YoY+41%）。
- 2025Q2单季度实现营业收入30.64亿元（QoQ+28%），归母净利润6.96亿元（YoY+37%）。
- 公司持续增加战略备货，2025年二季度末存货为60.13亿元，较一季度末增加2.18亿元。
- 公司积极投入研发，2025年上半年研发费用为14.98亿元（YoY+32%），研发人员2369人，较2024年末增加212人。
- 公司产品性能持续提升，CPU产品兼容x86指令集，DCU产品具有全精度支撑能力。
#盈利预测与评级
预计公司2025年-2027年营业收入为139.18亿元、194.76亿元、258.95亿元，同比增长52%、40%、33%；归母净利润为30.47亿元、45.97亿元、64.71亿元，同比增长57.8%、50.9%、40.8%。维持"买入"评级。
#风险提示
下游需求不及预期；公司新一代产品研发不及预期；人工智能技术落地和商业化不及预期；产业政策转变；宏观经济不及预期。
本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。
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