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百隆东方(601339):国内外产能利用率提升,利润率显著改善
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点： 1、25Q2收入同比-9.99%，归母净利润同比+67.53%，受关税影响客户下单谨慎，但利润率显著改善。 2、25H1营收35.91亿元（同比-9.99%），归母净利润3.90亿元（+67.53%），扣非净利润3.60亿元（+236.33%）。 3、越南子公司收入28.28亿元（-8.44%），占公司总收入的79%；净利润3.04亿元（+3…
研究对象百隆东方
发布机构招商证券
分析师刘丽,唐圣炀
发布日期2025-08-18
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属招商证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象百隆东方
股票代码601339
公司共识评级看好近 180 天 · 16 家机构
一致目标价¥9.8中位数 · 5 家机构
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点： 1、25Q2收入同比-9.99%，归母净利润同比+67.53%，受关税影响客户下单谨慎，但利润率显著改善。 2、25H1营收35.91亿元（同比-9.99%），归母净利润3.90亿元（+67.53%），扣非净利润3.60亿元（+236.33%）。 3、越南子公司收入28.28亿元（-8.44%），占公司总收入的79%；净利润3.04亿元（+39.19%），净利率10.74%（+3.67pct）。 4、25H1毛利率同比+5.20pct至15.20%；期间费用率-1.26pct至6.26%，净利率+5.03pct至10.86%。 5、25H1经营活动净现金流3923万元（-95.57%），存货周转天数为263天，同比+39天；应收账款周转天数为33天，同比+5天。 #盈利预测与评级： 预计25-27年归母净利润规模分别为6.73亿元、7.46亿元、8.23亿元。当前市值对应25PE12.5X、26PE11X，维持强烈推荐评级。 #风险提示： 原材料价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险；关税政策不确定性风险等。
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