家用电器行业：在线音乐平台中报业绩表现强劲，关注高护城河下的长期配置价值－周观点

#核心观点： 1、在线音乐平台中报业绩表现强劲，腾讯音乐和网易云音乐收入利润均实现了较强增长。 2、在线音乐行业竞争格局稳定，用户粘性强，网易云音乐通过88VIP和学生VIP实现用户规模持续增长，未来提价可期。 3、家电板块本周涨跌幅1.9%，纺织服装板块涨跌幅-1.37%。 4、政策支持下内需有望迎来复苏，建议关注大家电、宠物、小家电和品牌服饰、电动两轮车等方向。 5、出海仍是长期主题，建议关注清洁电器、大家电、摩托车品牌、工具品类等方向。 6、全球制造业重构下中国制造优势仍显著，建议关注大家电、吸尘器、工具代工、纺服制造等方向。 #投资建议： 1、大家电：美的集团、海尔智家、格力电器、海信家电、TCL电子、海信视像。 2、宠物：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。 3、小家电和品牌服饰：小熊电器、飞科电器、苏泊尔、新宝股份，安踏体育、李宁、361度、波司登、报喜鸟、海澜之家。 4、电动两轮车：九号公司、雅迪控股、爱玛科技。 5、清洁电器：石头科技、科沃斯。 6、摩托车品牌：春风动力、隆鑫通用、钱江摩托。 7、工具品类：巨星科技、创科实业、欧圣电气。 8、纺服制造：华利集团、开润股份、伟星股份、申洲国际。 #风险提示： 原材料涨价；需求不及预期；汇率波动等。