轻工制造行业：7月个护电商改善，中美关税暂缓关注出口链

#核心观点： 1、7月电商平台销售额卫生巾、牙膏、纸尿裤、抽纸增速环比回升，奈丝公主、全棉时代、洁婷保持高增。 2、双胶纸期货获批，浆、纸价格处于周期底部，反内卷推动下价格有望回升。 3、中美关税继续暂缓90天，美国降息预期渐近，关注出口链改善机会。 4、家居行业估值低位，股息率价值凸显，关注政策催化带来的板块估值修复机会。 5、轻工消费板块中，卫生巾、牙膏等品类增速改善，品牌势能向上的公司值得关注。 6、出口链公司短期内有望缓解压力，持续看好具备海外产业链布局的公司。 7、包装行业外销收入增长，可降解环保包装和金属包装值得关注。 8、新型烟草行业关注与头部客户深入合作的公司。 9、纺织服装行业关注品牌服饰龙头和运动服饰公司。 #投资建议： 1、稳健医疗、豪悦护理、太阳纸业、华旺科技、仙鹤股份、玖龙纸业、山鹰国际、百亚股份、晨光股份、布鲁可、明月镜片、康耐特光学、博士眼镜、英派斯、众鑫股份、匠心家居、浙江自然、永艺股份、哈尔斯、嘉益股份、共创草坪、致欧科技、洁雅股份、英科再生、建霖家居、恒鑫生活、家联科技、奥瑞金、昇兴股份、裕同科技、美盈森、永新股份、思摩尔国际、海澜之家、报喜鸟、波司登、比音勒芬、安踏、李宁、361度、牧高笛、三夫户外。 #风险提示： 1、宏观经济环境波动风险。 2、原材料价格大幅上涨风险