太辰光(300570):需求旺盛业绩大增,高端产品规模化应用-2025年半年报点评

#核心观点

1. 公司2025年上半年营收8.28亿元，同比增长62.49%；归母净利润1.73亿元，同比增长118.02%。
2. 业绩增长主要源于AI数据中心投入旺盛带动订单增长，以及关键器件自主研发替代外购带来的毛利率上升。
3. 公司重点推动高密度连接产品，包括光柔性版、MDC连接器等已在数据中心规模化应用，适配CPO技术升级。
4. 公司为多个客户定制化研发光柔性板产品，并与国内外厂商合作开发基于光柔性板的无源布纤方案。
5. 催化剂：CPO技术加速落地；公司产能持续扩张。

#盈利预测与评级

上调公司2025-2027年归母净利润至4.73/8.36/12.45亿元（前值为4.35/6.18/8.55亿元），对应EPS为2.08/3.68/5.48元。给予2025年90x PE，上调目标价至187.2元（前值为126.06元），维持增持评级。

#风险提示

行业需求低于预期，行业竞争恶。

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