建筑装饰行业：供给优化+海外需求景气，重点关注高股息龙头－幕墙专题

#核心观点： 1、全球高端幕墙供给大幅优化，江河集团等确立领军地位。 2、境内市占率向龙头集中，境外需求景气度高，中东、东南亚、中国港澳地区需求旺盛。 3、江河集团海外快速扩张，境内高质量平稳，产品平台化打造成长新动能。 4、行业评级为增持（维持）。 #投资建议： 1、核心推荐全球高端幕墙龙头江河集团。 2、建议关注中国建筑兴业、远大中国、亚厦股份、金螳螂、方大集团等龙头企业。 #风险提示： 1、行业竞争加剧风险。 2、国内外需求下滑风险。 3、项目推进不及预期风险。 4、分红不达预期风险。 5、假设及测算结果误差风险等。