国防军工行业：周期向上催化不断，持续建议加大军工关注度－周报（2025年第30周）

#核心观点： 1、国防军工行业周期向上，催化因素不断，建议持续加大关注度。 2、军工基本面进入上行大周期，内需核心驱动力是军队建设，未来将切入“智能化+无人化“建设周期。 3、军贸开启供需共振大格局，全球地缘政治变化加剧推动需求扩大，我国产品性能和供给能力获得认可。 4、军工增长大周期有望提升行业估值，“科技平权“有望获得更多认可和更高估值。 5、建议关注下一代装备、精确制导武器、军贸体系化出口、AI/机器人等方向。 #投资建议： 1、高端战力组合：中航沈飞、中航成飞、内蒙一机、菲利华、航天电器、天秦装备、航天南湖、国睿科技、楚江新材、光威复材、航发动力、中航西飞、中航重机、三角防务、西部超导。 2、新质战力组合：成都华微、芯动联科、航天电子、华秦科技、西部材料、中科星图、海格通信、铖昌科技、臻镭科技、航天智装、莱斯信息、国博电子。 #风险提示： 1、上游原材料价格波动。 2、增值税政策变动风险。 3、装备采购不及预