江苏金租(600901):业绩稳健叠加拟开启中期分红,高股息优势强化

#核心观点： 1、江苏金租1H25实现营业收入30.1亿元/yoy+14.9%，归母净利润15.6亿元/yoy+9.0%。 2、1H25末融资租赁资产净额1,441.1亿元/较年初+16.2%，主要新增投放行业为清洁能源、交通运输、现代服务等。 3、1H25末不良融资租赁资产率为0.91%，关注率为2.36%，拨备覆盖率401.5%。 4、1H25净利差3.71%/同比+3bp/环比-20bp，资产端收益率下行幅度超过负债成本。 5、公司拟在50%+分红比例基数上开启中期分红，保守预测2025E股息率5%+。 #盈利预测与评级： 预计2025-2027年归母净利润分别为31.8、34.9和37.3亿元，同比+8.2%、+9.6%、+6.8%，维持“买入“评级。 #风险提示： 2025/1/17国家金管总局江苏监管局发布对江苏金租的处罚；2025/7/29江苏金租因融资租赁合同纠纷新增2件法院诉讼；行业竞争加剧；公司业务出海进展不及预期；资产投放不及预期。