赛轮轮胎(601058):全球多点布局,海外第五基地落地埃及

#核心观点： 1、公司拟在埃及投资建设半钢胎300万条、全钢胎60万条，总投资2.91亿美元，建设周期18个月，预计完全达产后年收入1.9亿美元，净利润3477万美元。 2、埃及工厂地理位置优越，位于苏伊士湾西北经济区，连接地中海和红海，战略地位重要。 3、埃及作为非洲大陆自由贸易区成员，与非洲其他国家及欧盟、阿拉伯国家享有优惠关税政策。 4、公司目前海外布局包括越南、柬埔寨、印尼、墨西哥及新规划的埃及五个基地，全球化布局逐步推进。 5、美国市场需求稳步增长，25Q2美国进口轮胎同环比分别增加10.3%、3%。 #盈利预测与评级： 预计2025-2027年归母净利润约40.7、47.9、52.8亿元（原预测45.4、52.9、57.1亿元），对应PE分别约11、9、8倍，维持“买入“评级。 #风险提示： 关税加征影响终端需求明显下滑；原材料大幅度波动影响盈利能力