江苏金租(600901):业务投放快速增长,净利差同比扩大-2025年中报点评

#核心观点： 1、江苏金租2025年中期业绩：营业收入30.1亿元，同比+14.9%；归母净利润15.6亿元，同比+9.0%；EPS 0.27元，ROE 6.3%。 2、主营业务收入稳健增长，清洁能源/交通运输板块增速领先：利息净收入30.4亿元，同比+18.5%；租赁资产规模1491亿元，较年初+15.7%；清洁能源/交通运输/农业装备板块分别同比+36.5%、+31.1%、+29.9%。 3、信用减值损失明显增加：营业支出9.2亿元，同比+29.7%；信用减值损失5.8亿元，同比+36.7%。 4、净利差略有扩大，不良率维持较优水平：租赁业务净利差3.71%，同比提升3bps；不良率0.91%，较上年末持平；拨备覆盖率401.5%，较上年末-28.8pct。 #盈利预测与评级： 预计2025-2027年公司归母净利润为32.4/36.0/39.8亿元，当前市值对应2025E PB 1.3x。维持“买入”评级。 #风险提示： 宏观经济增长不及预期；社会信用风险水平大幅提升。