建筑行业：基建投资增速放缓，雅下水电站开工建设，关注产业链投资机会－周报

#核心观点： 1、2025年上半年全国固定资产投资同比增长2.8%，狭义基础设施投资同比增长4.6%，电热气水投资增速维持高位。 2、雅鲁藏布江下游水电工程正式开工，总投资约1.2万亿元，涉及多个产业链环节。 3、基建投资有望保持稳健增长，地方政府新增专项债发行规模同比高增51.81%。 4、行业评级为领先大市-B，维持评级。 #投资建议： 1、中国建筑、中国交建、中国铁建、中国中铁 2、银龙股份 3、中国电建、中国能建、高争民爆、易普力、壶化股份、广东宏大、保利联合 4、中交设计、地铁设计、设计总院、深城交 5、中材国际、中钢国际 #风险提示：政策实施不及预期、经济下行风险、固定资产投资下滑、地产回暖不及预期、地方财政增长缓慢风险等。