电子行业：国产代工产能利用率提升，2025Q2全球硅晶圆出货量创新高－研究周报

#核心观点： 1、国产代工产能利用率提升，中芯国际和华虹公司二季度业绩显示产能利用率边际提高，下游行业需求或有回升。 2、2025Q2全球硅晶圆出货量同比增长约10%，创24Q1以来新高，显示出存储以外的部分领域开始出现复苏迹象。 3、建议关注自主可控技术突破、国产代工良率提升、传统半导体周期复苏的提振。 4、评级：增持（维持）。 #投资建议： 1、国产AI产业链相关标的：海光信息、寒武纪-U、沪电股份、深南电路、华丰科技、杰华特、中科曙光、中兴通讯等。 2、消费电子及端侧AI相关标的：立讯精密、蓝思科技、鹏鼎控股、领益智造、东山精密、歌尔股份、环旭电子、瑞芯微、兆易创新等。 3、半导体设备和零部件、先进制程代工企业：中芯国际、华虹半导体、北方华创、拓荆科技、精测电子等。 4、存储模组和端侧存储公司：有望受益存储上游控产、库存消化及行业供需关系改善逻辑下的公司。 #风险提示： 1、贸易摩擦加剧。 2、需求复苏不及预期。 3、产能扩张不及预期。 4、竞争加剧