市场分析：通信电子行业领涨，A股先抑后扬250618

投资要点

A 股市场综述周三（06 月 18 日）A 股市场先抑后扬、小幅震荡上扬，早盘股指低开后震荡回落，盘中沪指在 3376 点附近获得支撑，午后股指震荡回升，盘中电子元件、消费电子、通信设备以及半导体等行业表现较好；农药兽药、小金属、美容护理以及医疗服务等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。创业板市场周三震荡上行，创业板成分指数全天表现强于主板市场。

后市研判及投资建议周三 A 股市场先抑后扬、小幅震荡上扬，早盘股指低开后震荡回落，盘中沪指在 3376 点附近获得支撑，午后股指震荡回升，盘中电子元件、消费电子、通信设备以及半导体等行业表现较好；农药兽药、小金属、美容护理以及医疗服务等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为 13.90 倍、36.94 倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周三成交金额 12219 亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。中国经济延续温和复苏态势，消费与投资成为核心驱动力。市场预计美联储最早或于 9 月份进行下一次降息操作，海外流动性进一步宽松尚需等待。上周 A 股在 3400 点关口遭遇地缘事件与技术面的双重影响，市场情绪陷入谨慎。然而政策托底与流动性宽松为中期修复提供支撑，结构性机会仍存。本周需重点关注中东局势演变、陆家嘴论坛政策信号及量能变化。预计短期市场以稳步震荡上行为主，仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。短线建议关注消费电子、通信设备、半导体以及航天航空等行业的投资机会。

风险提示

海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。