12月中小盘先扬后抑,关注超额收益表现-中小盘行业月报250110

12月典型指数表现:中小盘先扬后抑，交易活跃度续高。

2024年12月，除上证50外其余典型指数均有所下跌，总体上中小盘表现较大盘稍逊，且先扬后抑，边际上除上证50外，其余典型指数均较11月疲软。

从标的涨跌比例上看，典型指数标的上涨比例约为46%6。换手率方面，所有典型指数换手率均较11月有不同程度的下降，但除沪深300外，其余典型指数2021年以来的分位数均维持在90%以上。

50-200亿中小盘行业剖析:关注超额收益中小盘相关行业:

2024年12月，有6个行业的中盘股上涨、20个行业的中盘股下跌，其中涨幅前三的行业为通信、汽车、纺织服装。相较于对应的ZX一级行业指数，有14个行业的中盘股具备超额收益，超额收益前三的行业为通信、轻工制造、汽车。有2个行业的小盘股上涨、24个行业的小盘股下跌，其中涨幅前三的行业为商贸零售、建材、食品饮料。相较于对应的ZX一级行业指数，有13个行业的小盘股具备超额收益，超额收益前三的行业为商贸零售、建材、电力设备及新能源。

换手率方面，中盘股换手率前三的行业为通信、传媒、电子，相较于对应的ZX一级行业指数，有2个行业的中盘股换手率达指数的1.5倍以上，换手率倍率前三的行业为通信、电子、家电。小盘股换手率前三的行业为传媒、商贸零售计算机，相较于对应的ZX一级行业指数，有6个行业的小盘股换手率达指数的1.5倍以上，换手率倍率前三的行业为通信、交通运输、石油石化。

投资建议

建议关注轻工制造、电力设备及新能源、农林牧渔等超额收益有望延续以及国防军工、通信、电子、汽车等政策催化+技术突破相对密集的中小盘标的等。

风险提示

宏观经济波动的风险;行业景气度回落的风险;国内外政策存在不确定性的风险等。