农林牧渔行业周报：农业板块2026年中报盈利承压，生猪短期供给高位、中期产能去化加速

周观察：农业板块中报盈利承压，生猪短期供给高位、中期产能去化加速2026H1行业营收规模保持稳定，净利润承压下滑。2026H1农业行业实现营业收入5728.7亿元，同比持平，归母净利润-137.7亿元，同比转亏。2026Q2实现营业收入2871.9亿元，同比下降3.5%；归母净利润-111.1亿元，同比转亏。2026H1农业行业收入总体平稳，但生猪价格大幅下跌导致养殖板块深度亏损，并通过产业链一体化企业向饲料等板块传导，推动行业归母净利润由盈转亏、盈利能力全面下降。展望后市，2026H2农业行业盈利有望较2026H1边际修复，但子板块分化仍将延续：生猪需求季节性改善支撑猪价震荡回升，但高供给限制盈利弹性；禽养殖受益于消费旺季及白羽鸡种源收紧；种业则进入销售旺季，转基因商业化与极端天气催化成长逻辑。

供需双增下猪价偏弱，供给释放仍占主导。截至9月11日，全国生猪均价降至10.87元/公斤，较9月4日下降0.20元/公斤，降幅1.81%；同期日屠宰量由15.34万头升至15.46万头，增加约0.13万头，增幅0.84%。展望后市，短期猪价或延续震荡偏弱，供给压力仍占主导。9月集团出栏恢复，前期压栏及二育猪源继续滚动释放，均重仍处高位；需求虽受开学、天气转凉及节日备货支撑，但终端承接改善有限。

二育猪源持续释放，8月能繁母猪去化幅度扩大。截至9月10日，二育栏舍利用率为42.78%，较8月31日下降0.80pct。能繁母猪方面，8月去化明显加速。涌益口径下，2026年6-8月能繁母猪环比分别为-0.91%、-0.01%、-1.67%。8月环比降幅明显扩大，为2026年截至目前去化幅度最大的月份。结构上看，大型场-2.37%，明显高于中型场-0.69%和小型场-0.91%，8月去化或主要由大型养殖主体贡献，政策性减产和亏损同时驱动企业主动调整产能。

重点新闻

（1）三部门联合印发《数字乡村高质量发展行动计划（2026——2030年）》（2）《坚持农业农村优先发展、完善乡村振兴投入机制实施方案》印发。

本周市场表现（9.7-9.11）：农业板块跑输大盘0.52个百分点

本周上证指数下跌1.07%，农业指数下跌1.59%，跑输大盘0.52个百分点。子板块来看，种植板块领涨。个股来看，敦煌种业（+26.67%）、中粮科技（+14.17%）、宏辉果蔬（+10.39%）领涨。

本周价格跟踪（9.7-9.11）：本周黄羽鸡、牛肉等农产品价格环比上涨

9月11日全国外三元生猪均价为10.86元/kg，较上周下跌0.20元/kg；仔猪均价为16.75元/kg，较上周下跌0.05元/kg；白条肉均价15.11元/kg，较上周下降0.16元/kg。9月11日猪料比价为3.22:1。自繁自养头均利润-174.07元/头，环比+1.44元/头；外购仔猪头均利润-63.13元/头，环比-10.14元/头。

风险提示

宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。