机械设备行业跟踪周报：看好AI驱动的半导体设备ATE测试机和耗材探针卡；建议关注工程机械底部布局机会

1. 推荐组合：北方华创、三一重工、中微公司、恒立液压、中集集团、拓荆科技、海天国际、柏楚电子、晶盛机电、杰瑞股份、浙江鼎力、杭叉集团、先导智能、长川科技、华测检测、安徽合力、精测电子、纽威股份、芯源微、绿的谐波、海天精工、杭可科技、伊之密、新莱应材、高测股份、纽威数控、华中数控。
2. 投资要点：

【半导体设备】AI驱动测试需求高景气，看好测试机和探针卡

国产存储测试设备接连斩获大额订单，产业进入规模化放量阶段。（1）9月3日，精智达公告与某客户签订半导体测试设备采购协议，合同总金额达15.76亿元，预计2年内完成交付。（2）此前8月20日悦芯科技亦宣布获得国内龙头存储芯片制造企业超15亿元ATE订单，核心产品为TM8000系列，该产品支持LPDDR、DDR及HBM等高性能存储芯片测试，已完成头部客户工程验证、量产性能验证及LVM量产数据比对验证。两笔订单合计规模超30亿元，我们认为国产存储ATE正在由小批量验证跨越至批量采购+规模替代阶段，产业拐点进一步明确。AI驱动半导体测试设备进入新一轮高景气周期，国产设备商加速替代。AI推动芯片数量、复杂度及测试强度同步提升，根据爱德万统计，全球SoC+存储测试机市场规模由2023年的44亿美元增至2025年的90亿美元，预计2026年SoC/存储测试机市场分别达91/24.5亿美元。AI芯片复杂度提升带来测试时间延长、测试次数增加，同时推动高端测试机价值量提升；其中HBM采用3D堆叠后，测试道数由传统DRAM约3-4道提升至15道以上，测试机用量约为传统DRAM的5-6倍。2025年国内存储测试机国产化率仅约8%-10%，海外龙头交期拉长，我们认为国产设备商技术突破后有望快速替代。同时建议关注耗材探针卡，海外厂商产能瓶颈国产替代加速&存储和国产GPU探针卡数量大规模增加&国产龙头公司强一股份产能扩张加速。投资建议：重点推荐【长川科技】【联讯仪器】；建议关注【精智达】【联动科技】【悦芯科技（未上市）】【强一股份】。

【光模块设备】光博会顺利举办，众多设备商展出面向光模块/NPO/CPO解决方案

2026年9月9日至9月11日，第二十七届中国国际光电博览会在深圳召开。本次展会上各家展商分别展出了光模块/NPO/CPO方案。中晟微电子展出单波200G电芯片；长光华芯发布三款高速光通信激光芯片，同步推进硅光与外置光源、CPO/NPO、传统EML可插拔三条AI互连路线；华工正源展出单波400G的3.2T模块与6.4T NPO光引擎。光通信技术持续快速升级，以匹配算力带宽提升的通信需求。设备端同样有众多新品展出。①贴片/耦合环节：猎奇智能与镭神技术展出lens/FA耦合机以及高精度固晶/共晶机，面向光模块自动化生产；微见智能除了展出贴片/耦合机外，另外展出了面向CPO/NPO的高精度耦合设备；凯格精机推出面向CPO的固晶机与共晶机；博众半导体展出星威系列共晶/固晶机，中南鸿思展出FA/lens耦合机，并首次展出CPO/NPO耦合机产品。②测试环节，联讯仪器、普赛斯、伽蓝特均展出了60-65Ghz采样示波器，面向1.6T光模块测试提供解决方案。设备端解决方案快速迭代，也为1.6T光模块/NPO/CPO走向量产提供支持。投资建议：光模块设备重点推荐【联讯仪器】【罗博特科】【博众精工】【凯格精机】【优利德】【普源精电】，建议关注【猎奇智能（未上市）】【华兴源创】【华盛昌】【科瑞技术】【鼎阳科技】。

【工程机械】8月挖掘机出口销量继续超预期，看好Q3板块业绩明显提升2026年8月挖掘机销量19716台，同比增长19.3%。其中国内销量7986台，同比增长3.92%；出口11730台，同比增长32.7%，出口延续高增长。板块国内市场由更新需求驱动，挖机及非挖设备销量保持较强韧性；海外市场虽然部分区域增速可能因为基数提升而放缓，但非洲、拉美、东南亚等市场需求仍较旺盛，矿山机械也有望成为下一阶段的重要增长点。且Q3板块汇兑压力大幅减弱，预计Q3板块业绩环比同比明显提升。当前龙头公司估值已处于历史偏低水平，板块迎来低位配置窗口。重点推荐三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、山推股份、恒立液压，建议关注三一国际、艾迪精密。

风险提示

下游固定资产投资不及市场预期；行业周期性波动风险；地缘政治及汇率风险。