司太立(603520)::35g(I)规格获批,API+制剂一体化持续推进-碘佛醇100ml

#核心观点

1. 司太立碘佛醇100ml:35g(I)规格获国家药监局批准，该规格在碘佛醇市场中占比约80%，预计将加速公司碘佛醇销售放量。
2. 2024年碘造影剂市场规模为84.54亿元，碘佛醇为第一大品种，占比34%，市场规模28.88亿元。
3. 公司原料药加制剂一体化优势逐步体现，2024年国内制剂业务收入5.58亿元（+13.75%），爱尔兰IMAX制剂业务收入8620.3万元（+60%）。
4. 公司已建成原料药产能2400余吨，其中1800吨完成国内外认证，2024年造影剂原料药出口销售同比增长21%。

#盈利预测与评级

预计公司2025-2026年净利润为0.86亿、2.37亿元（原预测为3.09亿、5.36亿元），2027年利润为4.13亿元。维持“推荐”评级。

#风险提示

1）碘价持续维持高位；2）海外制剂认证不及预期；3）API新增产能释放不及预期。

本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。