科技行业：25Q2亚马逊业绩超指引，积极资本开支彰显AI高景气－海外科技跟踪系列（十五）
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点： 1、亚马逊25Q2营收1677.02亿美元，同比+13.33%，环比+7.73%，超指引上限（1640亿美元）。 2、营业利润191.71亿美元，同比+30.66%，环比+4.16%，超指引上限（175亿美元）。 3、毛利率51.81%，同比+1.67pcts；净利率10.83%，同比+1.72pcts。 4、AWS营收309亿美元，同比+1…
研究对象计算机
发布机构平安证券
分析师杨钟,郭冠君
发布日期2025-08-14
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机构观点归属平安证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象计算机
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一致目标价样本不足近 180 天暂无有效目标价
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点： 1、亚马逊25Q2营收1677.02亿美元，同比+13.33%，环比+7.73%，超指引上限（1640亿美元）。 2、营业利润191.71亿美元，同比+30.66%，环比+4.16%，超指引上限（175亿美元）。 3、毛利率51.81%，同比+1.67pcts；净利率10.83%，同比+1.72pcts。 4、AWS营收309亿美元，同比+17%，但营业利润率承压。 5、25H1资本支出556亿美元，同比+83%，AI投入持续加码。 #投资建议： 1、AI算法和应用：强烈推荐恒生电子、中科创达、盛视科技，推荐道通科技、金山办公、同花顺、宇信科技、福昕软件、万兴科技、彩讯股份，建议关注鼎捷数智、汉得信息、赛意信息、普联软件、泛微网络、致远互联。 2、AI算力：推荐海光信息、龙芯中科、工业富联、浪潮信息、紫光股份、中科曙光、神州数码、深信服，建议关注寒武纪、华勤技术、景嘉微、软通动力、拓维信息。 #风险提示： 1）国产AI算力芯片发展不及预期。2）大模型产品的应用落地低于预期。3）国产大模型算法发展可能不及预期
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