银行行业：信贷扩张季节性回落，存款资金入市节奏提速－2025年7月份金融数据点评

#核心观点： 1、2025年7月金融数据显示信贷扩张季节性回落，M2同比增长8.8%，M1同比增长5.6%，新增人民币贷款-500亿，同比少增3100亿。 2、7月贷款投放强度季节性回落，经济景气度下降，企业生产经营活动进入淡季，贷款需求不足。 3、对公贷款投放强度季节性回落，短贷-票据跷跷板效应明显，中长贷需求不足。 4、零售信贷增长乏力，居民加杠杆意愿低，按揭、消费贷、信用卡投放动能较弱。 5、7月新增社融1.16万亿，增速较6月末上行0.1pct至9%，政府债供给放量对社融增长形成支撑。 6、M2增速超预期走高，M2-M1剪刀差收窄，货币活化程度边际提升。 #投资建议：无投资建议 #风险提示：经济恢复节奏偏慢，市场预期难以改善，居民消费购房需求不振，信贷社融数据持续走弱。