人形机器人周报：小鹏机器人完成超9亿美元首轮融资，人形机器人运动会多项纪录刷新

报告要点

周度行情回顾

2026年8月23日至8月28日，人形机器人概念指数上涨0.78%，相较沪深300指数跑赢0.99pct；年初至今累计涨跌幅来看，人形机器人概念指数下跌7.21%，相较沪深300指数跑输6.77pct。

A股人形机器人指数（iFinD概念）相关个股中，沃特股份周涨幅最大（+24.29%），宇树科技周跌幅最大（-13.00%)。

周度热点回顾

政策端，工信部就《国家人形机器人产业标准体系建设指南（2026版）》公开征求意见，提出到2028年围绕能力测试、关键技术、平台系统、场景应用及安全治理等方向制定至少100项关键标准，推动人形机器人产业标准体系进一步完善。

产品技术迭代方面，小鹏机器人完成首轮超9亿美元融资并加速高阶人形机器人量产；第二届世界人形机器人运动会多项纪录刷新，人形机器人在运动能力及工业、物流、服务等场景的应用探索持续推进；银河通用成立具身智能机器人公司，进一步拓展产业化布局；众擎机器人发布“引擎计划”，推动具身智能生态建设。

投融资方面，小鹏机器人完成超9亿美元首轮融资，投后估值超63亿美元，腾讯、阿里等战略投资者参与，本轮融资将主要用于机器人量产及物理AI模型研发，头部企业融资规模持续扩大。

重点公司方面，三花智控表示仿生机器人机电执行器核心产品已稳步推进批量交付与产线爬坡，并同步开展新品研发及市场推广；零跑汽车表示已在人形机器人领域有所规划，后续将进一步公告具体布局。

周观点

第二届世界人形机器人运动会26日闭幕，人形机器人百米跑进10秒、跳出3.4米的高度，走进工厂搬运上料、酒店整理客房、超市拣货补货、应急现场处置险情等，竞技比赛多个项目成绩打破上届纪录。我们认为，本届运动会的核心意义并非单纯体现机器人运动性能提升，而在于产业竞争正由单机性能比拼向复杂任务执行能力与真实场景可靠性迁移。一方面，竞技项目成绩持续突破，反映机器人运动控制、执行器及整机系统能力快速迭代；另一方面，场景类任务占比提升，机器人开始从单一动作展示向多步骤、长流程的真实作业演进，对感知、决策、运动控制及软硬件协同提出更高要求。随着产业逐步进入场景验证阶段，实际任务完成率、连续运行稳定性及单位任务成本有望成为比单项参数更重要的产业化评价指标。

建议重点关注：具备高性能执行器、灵巧手等核心零部件供应能力的企业；具备真实场景数据及具身智能训练能力的平台型企业。

风险提示

人形机器人发展不及预期风险；政策不及预期风险；行业内竞争加剧风险；零部件降本进程不及预期风险；应用场景不及预期风险。