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燕京啤酒(000729):大单品形成势能,渠道深挖开拓-2025年半年报点评
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录预计公司25-27年实现收入分别为155.26/163.89/172.60亿元，对应归母净利润分别为14.36/17.94/20.85亿元，对应EPS分别为0.51/0.64/0.74元。维持公司"买入"评级。
研究对象燕京啤酒
发布机构西部证券
分析师张弛,于佳琦
发布日期2025-08-14
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属西部证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象燕京啤酒
股票代码000729
公司共识评级看好近 180 天 · 28 家机构
一致目标价¥15.5中位数 · 7 家机构
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点
- 25H1公司实现营收85.6亿元，同比增6.4%；归母净利润11亿元，同比增45.5%。
- 25H1啤酒销量增2%至235.2万千升，千升酒营收（ASP）增4.3%至3639.2元。
- 中高档产品营收增速达9.3%，收入占比由24H1的68.5%提升至25H1的70.1%。
- 公司形成U8+V10+漓泉1998+狮王系列为代表的大单品矩阵。
- 公司实施"百县工程"和"百城工程"，经销商达8549家，较24H1净增157家。
#盈利预测与评级
预计公司25-27年实现收入分别为155.26/163.89/172.60亿元，对应归母净利润分别为14.36/17.94/20.85亿元，对应EPS分别为0.51/0.64/0.74元。维持公司"买入"评级。
#风险提示
高端化进程不及预期，原材料价格波动风险，食品安全风险，消费复苏不及预期。
本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。
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