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比亚迪(002594):海外扩张加速,DM-i 5.0油耗进一步降低
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录预计2025-2027年实现销量499、572、658万台，归母净利润509、626、744亿元，维持“买入”评级。
研究对象比亚迪
发布机构华安证券
分析师刘千琳
发布日期2025-08-14
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属华安证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象比亚迪
股票代码002594
公司共识评级看好近 180 天 · 32 家机构
一致目标价¥124.02中位数 · 14 家机构
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点
- 比亚迪7月新能源汽车销量34.4万辆，同比微增1%，环比下降10%，1-7月累计销量249万辆，同比增长27%。
- 7月销量环比下滑主因高温淡季导致终端需求减弱、排产降低及优惠结束。
- 纯电动车型销量17.8万辆，同比+37%，环比-14%，占比52.2%；插电混动车型销量16.3万辆，同比-23%，环比-4.5%，占比47.8%。
- 7月比亚迪出口8.1万辆，同比大增169%，环比略降10%；1-7月累计出口54.5万辆，同比+133%。
- 比亚迪第五代DM技术NEDC百公里亏电油耗大幅降低10%，达到2.6L。
#盈利预测与评级
预计2025-2027年实现销量499、572、658万台，归母净利润509、626、744亿元，维持“买入”评级。
#风险提示
- 下游需求不及预期；2、海外开拓低于预期；3、行业竞争加剧
本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。
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