建材行业2026半年报综述：电子布是涨价链核心赛道，出海获得超额收益

报告摘要及投资建议

2026H1建材建筑持仓小结：电子布/玻璃成为Q2加仓重点，关键词是AI。

玻纤行业：AI高景气+AI挤占驱动电子布业绩，板块基本面强劲。

消费建材行业：短期原材料承压，叠加需求低迷，扰乱盈利修复路径，但经营质量的表现从量变到质变。

玻璃行业：浮法、光伏周期继续下探，玻璃基板成为潜在新动力。

水泥行业：国内周期继续下探，出海贡献超额收益。

出海行业：板块突出阿尔法，看好出海长期趋势，企业端分化较大。

投资建议

玻纤新材料方向，我们看好AI电子布/AI铜箔/先进封装设备等高景气度、国产替代正在加速的子板块，有望持续观察到业绩同环比增长；

出海方向，非洲瓷砖/水泥/快消龙头延续靓丽表现，新兴市场机会突出；

消费建材方向，重在α机会，重视过去、未来竞争格局改善明显的行业；

周期建材方向，水泥、玻璃继续周期探底，关注供给侧出清的可能性。

风险提示

原材料价格波动的风险、政策落地情况不及预期、市场竞争激烈的风险、AI需求及终端资本开支不及预期的风险。