通信行业周报（8月17日-8月23日）

通信行业市场回顾

2026年8月17日至8月21日，通信（中信）板块下跌了1.31%，而沪深300指数下跌了1.01%，通信板块跑输沪深300指数0.3个百分点。期间，通信业区间涨幅位列中信一级行业第13位，在30个中信一级行业中表现居中。2026年全年，通信行业累计上涨32.41%，在中信一级行业中排第2位，表现领先。截至8月21日，中信通信行业PE TTM为32.15倍，处于42.94%的分位数。

中信通信行业包括上市公司共118家，期间29家公司收涨，88家公司收跌，总体上跌多涨少。涨幅前3名分别为太辰光、仕佳光子及万隆光电，跌幅前3名则分别为通宇通讯、立昂技术及ST元道。

周度关注：可回收火箭

北京时间8月19日07时35分，朱雀三号遥二运载火箭在东风商业航天创新试验区发射升空，运载火箭全程飞行正常，飞行试验任务取得圆满成功。据新华社报道，此次任务是我国首次成功实施重复使用运载火箭一子级着陆腿方式回收，标志着我国重复使用火箭技术取得重大突破。

朱雀三号遥二成功实现国内首次入轨级火箭一子级陆地回收，标志着中国商业航天从技术验证迈向工程化复用的关键突破。通过不锈钢箭体、液氧甲烷燃料和陆腿回收方案，蓝箭航天大幅降低了制造与运维成本，为支撑国内数万颗低轨卫星组网需求（GW、千帆等星座）奠定了运力基础。与长征十号乙的海上网系回收形成互补，国家队与民营航天双轮驱动，共同面向卫星互联网这一6G时代的天基基础设施赛道。当前在5G时代已经开始布局探索，未来竞争的核心将聚焦于闭环运营效率与商业化落地速度。

卫星互联网的方兴未艾，可望成为资本市场的未来主线之一。火箭制造与动力系统环节将率先受益于降本带来的利润弹性；卫星制造与核心载荷环节将随星座组网进入密集期而需求指数级增长；地面设备与运营服务环节则随在轨卫星基数扩大逐步进入业绩兑现期。

投资建议

通信行业传统业务稳健发展，创新应用积极布局。经过近期市场大涨，估值水平有所回升。通信企业在当前业绩增长的基础上，积极探索未来新的增长点。近期市场波动加大，普涨后调整，此后或将走势分化。建议保持谨慎乐观，关注盈利增长持续，网络价值提升的运营商；受益于流量增长和数据互联的光通信公司；以及技术创新持续投入，核心竞争力突出的优质企业。

风险提示

1. 产业发展不及预期；2、技术创新进展缓慢；3、大国博弈升级。