安克创新(300866):3D打印、割草机望缔造新成长引擎

#核心观点

1. 公司小充/安防/耳机等优势产品延续较高增长，储能业务增长显著。
2. 可转债募集资金将强化新品发展。
3. 3D打印业务布局提速，2025年推出首款消费级3D纹理UV打印机E1，众筹4676万美金刷新平台全品类最高众筹记录。
4. 割草机业务布局提速，2025年CES发布首款割草机器人，在德国一周内突破1万美金销售额。
5. 新一期股权激励计划彰显发展信心，考核目标为2025-27年营收或扣非净利增速不低于10/20/30%。

#盈利预测与评级

维持预测2025-27年EPS为4.93/6.02/7.29元，增速25/22/21%；给予2025年32倍PE，上调目标价至159元，维持增持评级。

#风险提示

竞争加剧、国际贸易摩擦风险等

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