装备制造行业周报（8月第4周）：风电行业景气度上行

市场行情回顾

上周5个交易日机械设备、电力设备、汽车指数涨跌幅分别为+0.36%、-2.87%和+1.11%，在31个申万一级行业中排名分别为第24、第30和第22位；同期沪深300涨跌幅为-0.21%。

行业观点

逆变器：7月出口有所承压。根据海关数据显示，7月份中国逆变器出口金额约10.9亿美元，同比增加16%，环比减少11.5%，1-7月累计出口金额66.23亿美元，同比增加24%。北半球夏季部分地区进入传统装机淡季，需求阶段性放缓。欧洲部分国家进入夏休季，户用及工商业逆变器装机需求阶段性下降。7月对欧洲出口并非全面下滑，西班牙、保加利亚、荷兰同比有所上涨，主要受持续高温推动户用及工商业装机需求。展望后市，预计2026年三季度欧洲工商业及新兴市场户用需求仍将保持强劲，出口有望回暖。

风电：近期行业景气度有所提升。8月以来，风电招标市场活跃，国家能源集团、大唐、华润、中广核等央企发布了多个大型采购计划。国家能源集团发布2026年第3批风电机组集中采购计划，规模约1.2GW，含多个“千乡万村驭风行动”项目；大唐启动923.75MW风力发电机组项目招标，华润发布100万千瓦风电机组招标。从装机来看，2026年1至7月，全国新增并网风电装机为47.07GW，7月单月8.45GW，同比增长2倍以上。展望后市，下半年为传统装机旺季，招标项目逐步转化为交付订单，产业链出货与营收有望环比改善，看好风电投资机会。

工程机械：8月CMI环比小幅改善。据今日工程机械数据，22026年8月份中国工程机械市场指数CMI为116，同比增长16.05%，环比微增1.67%。7、8月份是行业淡季，8月份行业景气虽稍有改善，但受限于固定资产投资需求及资金面偏弱，行业景气仍承压。但随着进入金九银十旺季，以及“两重”项目建设扎实推进，以“六张网”为代表的现代化基础设施体系建设加快推进，预计三季度末开始工程机械市场景气将持续回升。国内市场整体看，仍处于周期复苏阶段，而出口持续稳健增长，下半年随着汇兑损益对利润端影响减弱，工程机械业绩下半年开始业绩增速将有提升，关注板块投资机会。

风险提示

宏观经济风险、产业政策风险、行业竞争加剧风险。