中国人身险银保渠道系列报告三：国内银保渠道路在何方？

投资要点

头部险企齐发力，多项举措推动“新银保”建设。1）中国人寿银保渠道有积极拓展银行合作数量，持续加强队伍专业化建设，不断丰富银保产品体系，巩固市场领先地位。2025年，银保渠道在长险首年保费中的占比回升至38.1%。2）中国平安依托集团协同优势打造银保新模式，扩充优质合作银行网点，打造新银保团队“平安银行家”，深耕财富管理领域。2025年，银保渠道新单保费占比已达21.4%，较底部水平增长超5倍；新业务价值占比已升至25.5%。银保渠道已成为公司新单保费增长的核心拉动力量。3）中国太保寿险持续深化“长航行动”，打造差异化竞争优势，实施价值网点、价值产品、高质量队伍三大价值策略，有序布局战略区域。2021年“长航行动”落地后，银保渠道新单保费实现跨越式起跳，2021、2022年连续保持300%以上的同比高增速，2025年新业务价值同比大幅增长103%。4）新华保险通过对银保渠道进行分层，通过多种手段和措施降低在银保渠道销售的成本，2024年银保渠道新业务价值同比增长超500%，2025年继续保持100%以上高增速。

银保合作有望更加紧密，精耕细作促银保再崛起。1）借鉴欧洲银保一体化成熟经验，国内银保渠道可围绕共同产品定制、整合客户旅程、数据洞见共享、一体化团队协同、生态场景共创五大核心维度深化布局。①深耕客群需求打磨定制化产品方案，是银保业务构建核心竞争力的根基。在长期稳定的合作框架下，保险公司可围绕银行战略级与战术级客群的分层特征，以中长期经营视角布局产品研发与营销体系。②打通银保协同断点，一体化重构全渠道客户旅程。相较于传统银行产品，保险业务具备周期长、流程复杂的特征。针对这一痛点，头部险企已联合合作银行从客户视角出发，打通线上、远程、线下全服务触点，以极致服务体验构筑渠道竞争壁垒。③深化数据洞见双向共享，驱动银保全价值链效能升级。传统保险机构多将数据能力应用于承保风控环节，而领先险企已将大数据应用延伸至银保业务全价值链。通过与合作银行开放客户分析洞察、共建数据应用场景，全面赋能产品研发、品牌宣导、销售管理、运营提效与客户体验优化，释放数据要素的协同价值。④搭建一体化协同组织体系，分层赋能银行全层级经营团队。在银保深度合作的基础上，保险公司可构建“总对总统筹+条线专业化支撑+一线落地赋能”的一体化覆盖模式。总部层面指定高管牵头统筹战略合作银行的全局对接，配套组建产品管理、核保理赔、客户服务、全渠道运营、信息科技等专职支持团队。⑤共建高频生态服务场景，开拓银保双方第二增长曲线。相较于其他高频触客的金融业态，保险行业天然存在客户交互频次低、粘性弱的短板。为此，头部险企在银保合作中充分发挥双方资源禀赋优势，聚焦养老、健康、教育、出行等高关联度民生场景，联合打造适配目标客群的营销与服务场景，提升客户互动频次与粘性，共同挖掘业务增长新动能，开拓银保协同的二次增长曲线。2）丰富产品谱系是银保渠道深度经营的重要破局方向。可从多维度优化产品供给：期限维度覆盖短、中、长期全周期，责任维度在理财型产品基础上叠加多元保障功能，形态维度从单一产品向组合化配置方案升级。3）银行系保险公司可深化与母行的战略协同，核心抓手在于深度联动掌握高净值客群资源的私人银行条线，充分释放集团化经营的协同价值。

风险提示

长端利率趋势性下行，权益市场波动，新单保费承压。