机械设备行业：世界机器人大会于北京亦庄开幕－人形机器人行业快评报告

#核心观点： 1、2025年世界机器人大会在北京开幕，主题为“让机器人更智慧，让具身体更智能”，展会规模和技术突破显著超越往届。 2、人形机器人产业加速迈向规模化落地，参展企业数量创历史新高，国内头部企业如优必选、宇树科技等集中亮相。 3、产业从“概念炫技”转向实干场景验证，工业场景率先破局，优必选、智元等企业获得近亿元订单。 4、2025年成为“人形机器人量产元年”，中国有望引领全球产业发展，但仍面临AI泛化能力不足、训练成本高企等挑战。 5、未来3-5年是规模化落地窗口期，工业领域将驱动出货量跃升，家庭场景普及仍需等待技术突破。 #投资建议： 1、优必选：Walker S2实现3分钟自主换电及多机协同分拣，硬件运动控制技术成熟。 2、宇树科技：参展人形机器人整机企业，面临AI泛化能力不足的挑战。 3、乐聚机器人：参展人形机器人整机企业。 4、银河通用：参展人形机器人整机企业。 5、智元：获得近亿元车企与运营商订单，验证工业场景可行性。 #风险提示： 人形机器人进展不及预期风险、下游需求不及预期风险、市场竞争加剧风险