大消费行业周报（8月第3周）：长假驱动出游需求

行业观点

1)上周（8/17-8/21）大消费板块多数行业下跌。食品饮料、家用电器、纺织服饰、商贸零售、社会服务、美容护理周涨跌幅分别为-3.77%、0.27%、-0.84%、-0.93%、-0.72%、-2.38%。食品饮料、家用电器、纺织服饰、商贸零售、社会服务、美容护理各板块领涨的个股分别是西王食品（+20.00%）、勤上股份（+16.67%）、哈森股份（+34.75%）、全新好（+16.31%）、钢研纳克（+13.64%）、上海家化（+4.21%）；领跌的个股分别是皇氏集团（-13.35%）、天银机电（-13.32%）、萃华珠宝（-26.58%）、中百集团（-15.83%）、米奥会展（-19.88%）、敷尔佳（-9.35%）。

2)“双节”超长假期催化出行景气全面升温。2026年中秋、国庆双节仅间隔3天工作日，“请3休13”的超长拼假模式，大幅拉长居民有效休假时长，彻底激活长线游、出境游市场需求。上海、北京、成都、昆明、广深等城市跻身出行热度前十，一线枢纽及西南、西北热门旅游城市客流确定性充足，国内长线出行需求旺盛。出境游市场复苏态势尤为亮眼，整体呈现“东南亚为主、远途扩容”的特征，曼谷、新加坡、吉隆坡等东南亚目的地稳居热门榜单，同时悉尼、伊斯坦布尔等远途城市热度持续攀升。行业端来看，8月下旬至9月上旬将迎来机票预订高峰期，热门航线票价存在上行弹性。当前旅行社出境产品订单前置增长，充分验证出境消费的强劲复苏韧性。建议重点布局两大核心赛道：一是出境综合旅行社，充分受益长线出境订单高增红利；二是酒旅OTA平台，依托全线出行预订量攀升，实现流量与佣金收入的双向修复，业绩增长确定性充足。3)摩托车出口与高端化驱动行业高增。2024年7月国内摩托车行业出口外销、大排量高端车型、电动摩托及全地形车均实现亮眼增长。7月二轮燃油摩托总销量177.5万辆，同比增长20.1%，增长核心动力来自海外市场。其中出口销量136万辆，同比大增25.6%，海外需求持续旺盛；国内销量41.5万辆，同比小幅增长5.1%，内需稳步修复。产品结构持续优化，行业高端化升级趋势明确。7月250cc以上大排量摩托销量10.1万辆，同比增长14.2%，其中出口增幅高达31.9%，海外高端市场认可度持续提升。同时新能源转型提速，电动摩托销量6.4万辆，同比大幅增长71.7%。全地形车国内出货2.2万辆，同比增长21.4%，特色休闲赛道需求持续扩容。当前行业呈现出口高景气、高端化升级、电动化提速三重红利，成长逻辑清晰。建议关注布局大排量高端车型、海外出口及电动化赛道的头部企业，技术壁垒深厚、渠道布局完善，有望充分受益行业增量红利。

4)风险提示：经济复苏、政策效果不及预期、行业竞争加剧等。