中小盘行业：新建高峰之后，资产运维行业价涨量增－生产性服务业报告之一

#核心观点： 1、资产运维是生产性服务业，具有轻资产重服务、长期通胀属性、客户粘性高等特点，短期受下游行业景气周期影响。 2、运维资产分为服务业资产、工业设备、基础设施和物业，当前IT设备、工业设备及基础设施资产存量约455万亿，运维行业规模约2.44万亿，预计10年后资产存量达560万亿，运维规模约5.5万亿。 3、第三方及统一运维服务渗透率提升，可降低成本、提高灵活性，解决多厂商协调难题。 4、智能化是服务能力和成本的关键，AI大模型应用将提升预测准确性和降低服务成本。 5、资本形成高峰后，资产运维重要性提升，龙头企业通过数据化、智能化强者恒强，建议关注博睿数据、容知日新、咸亨国际。 #投资建议： 1、博睿数据 2、容知日新 3、咸亨国际 #风险提示： 经济超预期下行，市场竞争格局恶化的风险。