基础化工行业：海外大宗化工衰退有望加速我国精细化工成长

#核心观点： 1、海外大宗化工退出加速供需平衡修复，欧洲与东北亚化工衰退核心原因在于我国化工行业竞争力快速提升。 2、我国精细化工迎来出口替代机遇，技术突破和产业链扩张倒逼欧洲上游大宗化工退出。 3、欧洲与日本大宗化工产能退出趋势难以逆转，为我国精细化工企业带来发展机遇。 #投资建议： 1、皇马科技(603181，买入)：国内特种聚醚龙头企业，产品差异化程度大，产能合计约22.5万吨，在建新项目产能约33万吨。 2、常青科技(603125，未评级)：国内高分子新材料特种单体龙头企业，拥有特种单体产能3.5万吨，新建项目将新增产能9.05万吨。 3、利安隆(300596，买入)：国内高分子材料抗老化剂与润滑油添加剂龙头企业。 #风险提示： 1、碳排放政策变化； 2、俄乌冲突变化； 3、需求不及预期； 4、假设条件变化影响测算结果。