美容护理行业周报：新原料目录扩容释放研发红利，国货出海与AI护肤双线演进

摘要

国家药品监督管理局最新发布4个化妆品新原料纳入《已使用化妆品原料目录》。2026年8月19日，国家药监局发布更新，将壬二酸单酰胺丙基二甲胺等4个原料增补进入《已使用化妆品原料目录》。原料纳入目录后企业可简化备案流程，有利于下游功效护肤产品开发，利好研发型化妆品企业。

携手美国最大美妆零售商Ulta Beauty，珀莱雅开启中国美妆“品牌出海”新篇章。8月19日，珀莱雅股份宣布其公司旗下主品牌珀莱雅与美国最大的专业美容零售商Ulta Beauty正式达成全面合作伙伴关系，并计划于今年11月在400家美国核心门店及其线上平台Ulta.com发售红宝石和源力系列的核心产品。

华熙生物联合主体新设生命科技公司，布局AI+生命健康护肤赛道。近日，企查查信息显示，华熙再青春生命科技（北京）有限公司成立，经营范围含AI基础软件开发、生物材料、化妆品研发，代表华熙生物进一步拓展生物科技+AI护肤新方向。

投资建议

政策层面，美妆行业监管优化与产业创新共振，化妆品新原料目录扩容持续降低企业研发备案门槛，同时推动AI技术、生物科技与护肤研发深度融合，行业高质量创新发展态势明确。当前板块基本面稳步修复，品牌出海、科技护肤等细分赛道机遇凸显。维持美容护理行业“推荐”评级。建议重点关注：1）依托核心原料构筑上游技术壁垒，深耕基础研发的企业：华熙生物、巨子生物；2）聚焦敏感肌专业赛道，凭借产品与研发优势稳居细分龙头：贝泰妮；3）把握线上渠道红利，多品牌高效运营成长的新锐美妆企业：珀莱雅、上美股份、丸美生物；4）积淀老牌底蕴，依托品牌与渠道优化转型重塑价值：上海家化；5）立足季节性刚需场景，在母婴特色个护领域打造差异化优势：润本股份。

风险提示

新技术发展不及预期；行业竞争加剧；新产品研发上线及表现不及预期；政策及监管环境趋严；宏观经济波动。