广钢气体(688548):新项目稳健开拓,核心装备全面实现自主可控

#核心观点

1. 广钢气体2025Q2营收5.66亿元，环比增长3%，同比增长11%；毛利率27.0%，环比提升1.2个百分点。
2. 2025H1公司营业收入11.14亿元，同比增长15%；归母净利润1.18亿元，同比下降13%。
3. 公司在深圳、南通等地获取多个电子大宗气体项目，市场占有率约15%。
4. 公司自主研制的Super-N 30K Pro超高纯制氮机大型模块化真空冷箱下线，实现核心装备自主可控。
5. 公司推动与卡塔尔能源公司签署长期氦气采购协议，完善氦气供应链布局。

#盈利预测与评级

预计2025/2026/2027年EPS分别为0.26/0.34/0.43元，对应PE分别为39.3/30.0/23.4倍。维持增持评级。

#风险提示

行业需求不及预期。市场竞争格局恶化。原材料供应不足。项目建设进度不及预期。

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