健盛集团(603558):无缝盈利持续改善,半年度高分红-2025中报点评

#核心观点

1. 2025H1营业收入同比增长0.2%至11.7亿元，归母净利润同比下降14.5%至1.4亿元。
2. 棉袜业务收入基本持平，无缝业务收入小幅增长，预计下半年集中出货有望带动收入增长。
3. 无缝业务盈利能力持续改善，Q2毛利率同比增长0.9pct至29.4%。
4. 公司营运状况保持健康，经营活动现金流净额同比增长147%至2.5亿元。
5. 2025半年度拟分红0.25元/股，分红总额0.87亿元，分红率达到61%。

#盈利预测与评级

预计公司2025—2027年实现营业收入同比增长3.7%/10.8%/7.4%至26.7/29.6/31.8亿元。归母净利润同比增长0.2%/12.8%/10.7%至3.3/3.7/4.1亿元。维持其"买入"评级。

#风险提示

国际宏观经济波动；原材料价格波动；客户去库存效果不及预期；产能建设爬坡不及预期；盈利预测与估值不达预期等。

本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。